В прошлом году рост цен на золото и серебро установил новые рекорды, обогнав по доходности основные индексы фондового рынка. В этом году инвесторы как минимум не будут разочарованы.
Вкладываться в драгоценные металлы можно по-разному. Можно подарить девушке цепочку с ключиком к ее сердцу, а можно купить золотые слитки и ждать, пока вырастет цена на желтый металл. В прошлом году инвесторы, которые делали ставку на драгметаллы, не прогадали. "Золото в прошлом году выросло в цене на 30%, серебро и палладий — на 80%. За последние 10 лет золото выросло в цене в 5 раз, за кризисный 2008-й подешевело всего вдвое (рынок акций рухнул в 5 раз, нефть — вчетверо), сейчас цена на тройскую унцию находится вблизи исторических рекордов”, — подсчитала ведущий аналитик УК "Паллада” Евгения Канахина. При этом индекс ММВБ в прошлом году вырос примерно на 23%. Наиболее предприимчивые сограждане уже не преминули этим воспользоваться. Количество обезличенных металлических счетов (ОМС) в РФ за 2010 г. увеличилось, по данным региональных отделений ЦБ РФ, в среднем на 7—12%, их объем в денежном выражении вырос на 30—50%.
Необычайно быстро в последние 3—4 месяца растет цена на серебро. Этот металл показал хорошую динамику роста стоимости. В начале ноября 2010 года стоимость 1 г была в районе 24 руб., на начало марта 2011-го она составила уже 31 руб. Т.е. курс вырос на 30%. Теперь представим, какую можно было бы получить прибыль, вложив часть сбережений в серебро. Безусловно, наш доход не составит 30%, т.к. стоит не забывать о спреде (разница между курсом покупки и продажи металла). Но в случае ОМС эта разница не столь существенна, как в случаях сделок с драгметаллами в виде инвестиционных монет и слитков. "Предположим, что 1 ноября 2010 года мы решили разместить имеющиеся свободные средства в размере 300 000 руб. в ОМС и купили серебро. Котировка на продажу была 25,30 руб. за грамм, поэтому, осуществив сделку, мы получили эквивалент металла — 11 857,70 г. 25 февраля 2011 г. мы решили продать металл. Котировка на покупку выросла до 30,10 руб. за грамм. В результате сделки мы получили рублевый эквивалент в размере 356 916,77 руб. Таким образом, за неполные 4 месяца мы получили прибыль в размере 56 916,77 руб., то есть примерно 19%”, — подсчитала Елена Дёгтева, начальник отдела дистанционного банковского обслуживания департамента розничного бизнеса "ВТБ24”.
Это очень хороший результат, который сразу же заставляет задать неизбежный вопрос. А что будет с инвестициями в драгметаллы в этом году? "Низкие, а местами просто отрицательные ставки и постепенно растущая инфляция вкупе с ее ожидаемым всплеском приводит к тому, что самые "продвинутые” инвесторы начинают переводить деньги с депозитов/акций/бондов в драгметаллы. А это, как известно, "тихая гавань” во время сильной инфляции и неуверенности на других рынках”, — отмечает аналитик Максим Лобада. Пока эта тенденция только набирает обороты, но, например, население в Китае скупило физического золота в январе столько же, сколько за весь 2010 год. По мнению аналитика, к концу года золото вырастет до $1550 за унцию, то есть рост составит около 10% к текущим котировкам. Серебро может вырасти до $39, то есть может к концу года подрасти на 18%. Это консервативный прогноз. В случае нарастания напряженности как в геополитике, так и в экономике рост цен может оказаться более существенным.
С тем, что серебро будет демонстрировать лучшую динамику, чем золото, соглашается и главный экономист УК "Финам Менеджмент” Александр Осин. "Фактор роста потребления в развивающихся странах, долгосрочные риски дефицита ресурсов в мире, а также относительная "дороговизна” золота по отношению к значительному числу других активов товарного рынка делают этот актив, с точки зрения по крайней мере периода нескольких ближайших кварталов, менее интересным, чем, к примеру, вложения в нефть или серебро”, — отмечает эксперт. Оптимальный вариант вложений предполагает сокращение расходов на услуги посредников между инвестором и объектом инвестиций. "Соответственно, им является покупка фьючерсов на золото, без маржинального "плеча” или с небольшим "плечом”, скажем, 1:2 или 1:3. За счет размещения не используемой в депозите для маржинальной торговли объема средств на краткосрочном депозите, при росте рублевых цен на золото на 10—20% это позволит увеличить общую прибыль от данной группы вложения средств на 20—40%”, — советует Осин.
Слабое место золота — это большая зависимость от стоимости краткосрочного финансирования. Вероятное повышение "коротких” процентных ставок в США и Европе с IV квартала могут спровоцировать серьезный откат котировок всех драгметаллов, а золота — в наибольшей степени. "Сегодня гораздо выгоднее инвестировать в акции производителей базовых металлов и финансового сектора. Если так невмоготу купить золото, то в России ОМС — идеальный вариант. В акциях золотодобывающих компаний вы дополнительно будете нести геологические риски, плюс риски корпоративного управления”, — рассуждает Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб”. Кроме того, акции металлургических компаний хоть и коррелируются с доходностью самого металла (базового актива), но дают очень разную доходность (компания может быть на растущем рынке, но плохо управляться). Так, акции "Полюс Золота” выросли в 2010-м на 21%, а акции "Полиметалла” — на 121%.
"Запомните, что прошлое в рынке акций — плохой критерий для инвестиционного решения. Например, одной из самых низких в 2010 году была доходность российских акций нефтегазового сектора (в районе нуля). Но это ничего не говорит о будущем, — предупреждает заместитель председателя Московского банка Сбербанка России Василий Поздышев. — В 2011-м дестабилизация стран Северной Африки приведет к росту цен на нефть и газ (Ливия поставляет на мировой рынок до 3% нефти, а страны ЕС делали основную ставку на Северную Африку как на альтернативного России поставщика природного газа). Соответственно, более высокой будет доходность российских нефтегазовых компаний и их акций”. Так что для инвесторам не нужно жить критериями прошлого года, а попытаться заглянуть в будущее.
"Мой прогноз по российским золотодобытчикам: возвращение на уровни декабря 2010 года в течение 2011-го при стабильном росте цен на драгметаллы. Для "Полюс Золота” это 1900 руб. за бумагу, для "Полиметалла” — 640 руб.”, — говорит Лобада. Главный совет начинающему инвестору — четко понимать, как работает тот или иной способ, его плюсы и минусы и какие риски инвестор принимает на себя. Первый риск — это риск неблагоприятного изменения цены на актив, он присутствует во всех способах. При работе с ОМС стоит помнить, что для выхода в плюс цена на актив должна преодолеть спред, кроме того, ОМС не входят в госпрограмму страхования вкладов (риски выбора банка). "Покупка акций или работа на бирже также предполагают риски выбора брокера, а также дополнительные расходы. Кроме того, покупка акций конкретного предприятия, занимающегося, скажем, золотодобычей, несет риски самого предприятия — насколько эффективна его работа. Покупка в слитках — тот же спред, выплата НДС и расходы на хранение”, — предупреждает Канахина.
И, конечно, как мы уже говорили, драгоценные металлы всегда будут оставаться убежищем во время всевозможных потрясений, что очень важно в нашем нестабильном мире. "Самое сильное качество золота — это защита от мировых катаклизмов. Это самый доходный актив в периоды кризисов и глобальных потрясений. Правда, в совсем серьезных ситуациях оно все же уступает сельхозтоварам: в блокаду драгметаллы меняли на хлеб по весу 1:1”, — убежден Головцов. По его словам, следующая фаза спада начнется не ранее 2014 года. Однако даже текущая доходность золота, не говоря уже о бурно растущем серебре, позволяет с легкостью обыграть рублевые и валютные депозиты, а также достойно конкурировать с некоторыми акциями.
